【国泰海通食饮】CPI布局变化趋向对消费影响阐

　　暖和通缩有益于推进消费回暖。考虑到办事业和非食物价钱曾经回暖，消费行业无望企稳回升，叠加近期气候变冷较为俄然，估计秋冬相关消费会加强。食物饮料次要受预期CPI回升及气候影响估计餐饮及供应链等无望受益。

　　。办事业CPI正在2012年之后持久强于食物类CPI，表现出消费布局性转型，从产物消费进入到办事消费，商品供给日益充脚，供大于求现象凸显，而办事消费逐渐兴起，表示强势。办事消费CPI相对平稳，商品CPI波动相对较大，办事业CPI有企稳回升趋向，商品CPI仍为负值，但有回升迹象。

　　以上内容节选至国泰海通证券曾经发布的证券研究演讲，具体内容详见道合演讲《CPI布局变化趋向对消费影响阐发》，本团队担任人訾猛正在中国证券业协会登记为证券阐发师，登记编号为S02。

　　非食物CPI相对不变，食物CPI波动较大。食物CPI次要受猪肉价钱等要素影响较大，目前仍有压力。PPI上行期和CPI关系较强，下行期相关性大幅削弱，一般PPI上行会驱动CPI上行，估计有帮于CPI回升。

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